<Á¦ÀÓ½ºÀÇ °æÁ¦ Ä®·³ 99>
´Ü±â Æ÷¿öµå ½ºÇÁ·¹µå¿¡ °üÇÑ »ó¼¼ÇÑ ¼³¸í ºÎŹµå¸³´Ï´Ù.
¸ÕÀú ½ºÇÁ·¹µå(spread)¿¡ ´ëÇØ ¾Ë¾Æ¾ßÇÕ´Ï´Ù.
ÀÏÀÜÀûÀ¸·Î Åë¿ëµÇ´Â ¶æÀº µÎ »óÇ°ÀÇ °¡°Ý Â÷À̸¦ ¸»ÇÕ´Ï´Ù¸¸ ±ÝÀ¶ ½ÃÀå¿¡¼ ÁÖ·Î ¸»ÇÏ´Â ½ºÇÁ·¹µå´Â ±âÁØ ±Ý¸®¿¡ µ¡ºÙ¿©¼ ¹Þ´Â Ãß°¡(°¡»ê) ±Ý¸®¸¦ ¸»ÇÏ¸ç ½Å¿ëµµ°¡ ³ôÀ¸¸é ½ºÇÁ·¹µå´Â ³·°í, ¹Ý¸é¿¡ ½Å¿ëµµ°¡ ³·À¸¸é ½ºÇÁ·¹µå´Â ³ô°ÚÁÒ?
Æ÷¿öµå(forward)´Â ¡®¾Õ¼±¡¯ÀÇ ¶æÀ̹ǷΠ¼±µµ°Å·¡(forwards)¸¦ ÀǹÌÇÕ´Ï´Ù.
¼±¹°°Å·¡(futures)¿Í´Â ¡®Ç¥ÁØÈ•º¸Áõ¡¯¿¡¼ ¾à°£ÀÇ Â÷ÀÌ°¡ ÀÖÀ¸³ª µÑ ´Ù ¡®¹Ì·¡ ÀÏÁ¤ ½Ã±â¿¡ ¹Ì¸® Á¤ÇØÁø °¡°ÝÀ¸·Î °Å·¡Çϱâ·Î ¾àÁ¤ÇÑ ÆÄ»ý»óÇ° °è¾à¡¯ÀÔ´Ï´Ù.
±×·¯¸é ¡®´Ü±â Æ÷¿öµå ½ºÇÁ·¹µå(near-termforward spread)¡¯´Â ¹»±î¿ä?
¡®¹º°¡ ¹Ì·¡¿¡ »ç°íÆÄ´Â ±Ý¸® Â÷À̸¦ ¹ÙÅÁÀ¸·Î ÇÑ ÆÄ»ý»óÇ° °Å·¡¡¯ Á¤µµ±îÁö´Â »ý°¢ÇÒ ¼ö ÀÖÁÒ?
2018³â 6¿ù ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ Fed¿¡¼ »õ·Î¿î °æ±â ħü ÁöÇ¥·Î ¼Ò°³ÇÑ °³³äÀ¸·Î ÇöÀçºÎÅÍ 18°³¿ù ÈÄ¿¡ ¿¹»óµÇ´Â ±Ý¸®(¼±µµ ±Ý¸®)¿Í ÇöÀç 3°³¿ù ±¹Ã¤ ±Ý¸®ÀÇ Â÷À̸¦ ¸»ÇÕ´Ï´Ù.
±âÁ¸ÀÇ °æ±â ħü ½ÅÈ£·Î´Â 10³â¹° ¹Ì±¹ ±¹Ã¤ ¼öÀÍ·ü°ú 2³â¹° ¹Ì±¹ ±¹Ã¤ ¼öÀÍ·ü ¿ªÀü-¼öÀÍ·ü °î¼±ÀÌ ¿ªÀüµÇ´Â °ÍÀ¸·Î Àü¹® ¿ë¾î·Î ¡®Ä¿ºê ¿ªÀü¡¯À̶ó°í ÇÕ´Ï´Ù-À» ÁöÇ¥·Î »ï¾ÒÀ¸³ª 3´ë ¾ÇÀç·Î ÀÎÇÑ ¼¼°è °æÁ¦ÀÇ Àå±â ħü¸¦ ¿¹ÃøÇϱâ À§ÇÑ »õ·Î¿î ºñ±³ ÁöÇ¥·Î¼ ¡®´Ü±â Æ÷¿öµå ½ºÇÁ·¹µå¡¯¸¦ ³»³õ¾Ò½À´Ï´Ù.
ÀÌ ¡®´Ü±â Æ÷¿öµå ½ºÇÁ·¹µå¡¯´Â 10³â¹°-3°³¿ù ±Ý¸®Â÷ÀÌ¿Í À¯»çÇÏ´Ù ÇÏ¿© Fed´Â ±âÁ¸ÀÇ 10³â¹°-2³â¹° ±Ý¸®Â÷ º¸´Ù ´õ Áß½ÃÇÕ´Ï´Ù.
2022.07.25